金岩石:如何应对A股大涨www.688225.com

发布时间 2019-11-06

  投资行为学家的视角就是两个词:“趋势+常识”。由此提出股市操作建议:长期投资可持有,波段操作要减仓!

  近期,A股如久旱遇甘霖,3个月涨幅逾20%!又一次情绪性的宣泄,似乎牛市提前到来了。观察A股,第一要抛弃“晴雨表假说”;第二要关注“情绪性波动”。自1991年深交所开盘以来,股市一再上演“牛短熊长”的周期,这个周期大致表现为“牛二熊五”,即牛市可持续时间为两年左右,熊市的持续时间为4~6年。

  无论是短期波动还是牛熊交替,在家无聊“出走”找外婆 6岁萌娃凭记忆徒步10公。“政策市”的有形之手都在推波助澜,A股精准地验证了投资行为学的“助推效应”和“非理性繁荣”。2018年12月16日,我和老友向松祚同台唱了一出双簧戏,他揭示黑暗,振聋发聩;我仰望星空,商道佛心。人们一再发问:牛市在哪里?从何而来?我的回答是:就在当下!信心永远来自于你身边的人,来自于你认为比你傻的人赚到钱了,就这么简单!

  经济周期错综复杂,且纵横交错,每一个事件都可以归因于某种周期性的重复,也就给懒于思考的人们找到了消极悲观的借口。每个人的财运都在你身边,是因为他们放弃了可能属于他们的机会,把机会留给了你。蠢人总在责怪他人,夸耀自己,而智者求财在于敬畏市场,把市场奉为上帝,胜者感恩,败者服输。

  如何理解过去几个月的A股呢?我们可以用两种思维逻辑(思维导图)说服自己,其一是经济学的逻辑;其二是行为学的逻辑。从经济学的逻辑看,本轮短期暴涨的原因是货币流入股市,激活了投资人的信心。这就是A股的核心价值:交易价值=信心+资金。资金流入股市的路径可能有三:第一笔钱来自于境外,即“北上资金”。还记得我倡导“央行万亿元资金直接入市”引发的争论吗?就在人们争论之时,政府果断出手,核准1500亿美元的“QFII”额度(换算成人民币恰好万亿元),我认为这就是“央行万亿元资金曲线入市”;第二笔钱来自于人民币升值,去年在人民币兑美元汇率逼近1:7时我呼吁央行干预汇率市场,因为“破7”或将引发信心崩溃。过去3个月的股市暴涨与人民币大幅度升值同步发生绝非巧合;第三笔钱来自于信贷“放水”,今年1月新增人民币贷款3.23万亿元创新高,这就是“放水”,但不等于2009年的“大水漫灌”。这3笔钱汇聚股市风生水起,有道是:股市为何涨?源头活水来。

  换一个角度,无需研究经济学家们似是而非的“思维导图”,投资行为学家的视角就是两个词:“趋势+常识”。去年12月16日的论坛之后,一位铁粉学生写了一副对联我改了一下,这幅对联里有3个动物:熊牛猪。熊市思维一旦主导市场,从专家到散户的心中都是一片黑暗,汽车保养美容店专业吗?于是就有了暗夜与星空的对话。王尔德说:“我们都在阴沟里,但仍然有人仰望星空。”这句诗看似高雅,不过就是“猪”的思维。

  股市牛熊交替,需要人的智慧,香港马会开奖结果直播,也需要猪的思维。过去3个月也许啥都没变,1500亿美元“QFII”额度也不是什么“央行万亿元资金曲线入市”,由此建议:长期投资可持有,波段操作要减仓!

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